Мировая экономика попала в цикл судного дня: такое состояние, в то время, когда никакой рост уже не окажет помощь расплатиться по долгам и начать новую судьбу. Очередной виток кризиса прейдет скоро, а политики делаютвид, что видят свет в конце туннеля и знают как всех нас спасти.
В то время, когда всемирный кризис лишь начинался, многие экономисты говорили, что лечить эту заболевание, начавшуюся из-за переизбытка денежных переоценки и инструментов цены главных активов, новыми вливаниями денег — сумасшествие. Но их голоса тонули в хоре их сотрудников, потребовавших от кабинетов министров и центральных банков все новых и новых программ помощи.
Сейчас все по-второму: щедрость регуляторов принято именовать глупостью, а их шаги по повышению количества свободных денег на рынках стало нормой вычислять сумасшествием.
Безответственное поведение регуляторов и наибольших банков во многом и дало толчок к началу кризиса, уверены Питер Бун из Английской школы экономики и Саймон Джонсон из Sloan School of Management Массачусетского технологического университета. Правительства же вместо того, дабы наказать их, залили кризис деньгами и еще больше развязали финансистами руки. Итоги данной политики плачевны: Греция, Ирландия и Португалия в итоге существуют на деньги МВФ и ЕС.
В 2007-2008 годах на денежных рынках начался новый цикл: помощь, оказанная банкам на протяжении кризиса, стала причиной безответственному поведению в денежном секторе.
Сейчас эта помощь генерирует дополнительные риски.
Бун и Джонсон назвали данный период цикл судного дня: его непременным итогом станут глобальные потрясения и финансовые разрушения на рынках.
Особенно четко он проявился в месяцы и первые недели по окончании банкротства Lehman Brothers, провала исландских банков и попыткиспасти ирландские банки.
Итогом этого стала реструктуризация долгов Греции, и помощь МВФ и ЕС Греции, Португалии и Ирландии. Да и обстановка в других частях еврозоны, к примеру, в Испании и Италии остается тяжелой.
на данный момент данный цикл опять усиливается- сейчас обостряются неприятности в денежном секторе Японии и США. Наряду с этим политики в обеих государствах кажутся весьма спокойными, что также приводит к тревоге.
Скорее, всего новый поворот этого цикла снова ударит по многострадальной Европе, причем кроме того посильнее, чем раньше. Денежная совокупность государств-членов Евросоюза вызывает все большее беспокойство: роста поизводства нет, но и программы сокращения бюджетных затрат остаются невыполннеными.
Что такое цикл судного дня
Главная причина кризиса — это современные денежные рынки. Они дают государствам возможность занимать намного большие, чем разрешает количество экономики. Выплатить долги они не смогут, но рынки это не тревожит.
Рынки ожидают, что, даже в том случае, если утраты появятся, заемщикам окажут помощь или правительства, или центральные обанки. Но эти ожидания напрасны, поскольку долги совокупности на данный момент больше, чем доходы стран. Но разламывать эту совокупность никто не желает — она многим удачна.
Политики посредством данной совокупности смогут приобрести себе помощь населения и победить выборы. В то время, когда неприятности уже запрещено будет проигнорировать, их будет решать кто-нибудь второй.
Для финансистов и банкиров — это хороший и легкий метод сколотить состояние. Само собой разумеется, рынки регулируются, но для чего все докладывать надзорным органам.
Большие банки побеждают от того, что прячут опасные огромные национальные субсидии.
граждане и Общество не желают разбираться в денежных дебрях и мирятся с текущим положением вещей, пока не делается через чур поздно потребовать изменений.
В последние четыре столетия денежная совокупность трудилась в полной мере исправно: ее развитие поддерживал экономический подьем. Создавались новые продукты и институты, каковые помогали обществу сберегать. Эти ресурсы отправлялись в те отрасли, где они могли быть использованы с большой производительностью.
Сейчас денежная совокупность превратилась в рентную.
Япония на
пути к коллапсу
Хороший пример пагубности таковой политики попустительства по отношению к денежной совокупности — Япония.
В последние 30 лет Япония быстро наращивает собственный государственный долг. на данный момент он — самый большой в мире.
Государственный долг Японии быстро растет
Страна быстро стареет: к 2050 году население уменьшится на 25%, а население в трудоспособном возрасте с 1995 года по 2050 год уменьшится на 45% .
Японцы, само собой разумеется, копят себе деньги на старость. Их они предпочитают держать в банках. Банки же их вкладывают в национальные облигации либо акции японских компаний.
Наряду с этим экономика растет весьма медлительно.
Японии нужно вкладывать в более юные быстрорастущие государства — эти вложения принесли бы доход и помогли бы выплатить деньги будущим пенсионерам.
Вместо этого правительство живет с огромном недостатком бюджета в 8% ВВП, занимает и растрачивает накопления тех, кто еще молод.
В то время, когда пожилые все-таки потребуют собственных накоплений, правительству нужно будет сокращать затраты и пробовать создать профицитный бюджет, поскольку в будущем будет значительно меньше плательщиков налогов, дабы выплатить долги голодным пенсионерам.
До тех пор пока 95% японского долга находится в руках внутренних инвесторов, а их, думается, устраивают низкие ставки. Но непременно ужасающая математика настигнет правительство. До тех пор пока действительно, показателей этого нет.
США выручает европейский кризис
В Соединенных Штатах складывается совсем вторая обстановка, но это, в действительности, все тот же цикл судного дня. Часть кредитов в национальном доходе растет. Большие игроки на рынках стали через чур громадными, дабы обанкротится.
В следствии стране их приходится субсидировать.
США все больше зависят от кредитов
По оценке Бюджетного управления Конгресса, кризис увеличил уровень государственного долга США на 50 п.п.
Это второй по размеру шоковой рост государственного долга в истории Соединенных Штатов. Первый был связан с затратами на ведение Второй мировой.
Денежная совокупность США приобретает ренту, практически, от скрытых субсидий, приобретаемых, в конечном счете, от плательщиков налогов.
Посредством этих средств финансируются лобби, и избирательные кампании политиков, каковые совершенно верно поддержат сохранение субсидирования банков.
Любой экономический кризис политики обещают, что он не повторится. Наряду с этим он снова и снова повторяется. Денежные риски становятся все больше.
В какой-то момент правительство просто не сможет позволить себе и дальше выручать банки. Легко станет не хватает тех, кто готов будет приобрести американские облигации. Сейчас произойдёт коллапс.
Добрая половина федерального долга США на данный момент находится в руках чужестранцев. Они будут держать его, пока верят в американский доллар как актив-убежище. Соперников у США в этом замысле в мире нет.
Исходя из этого политики смогут расслабиться, поскольку кроме того еврокризис подтолкнет людей в долларовые активы.
Еврозона — кошмар для регулятора
на данный момент нет ни одного показателя, что Европа способна будет совладать с кризисом в скором будущем.
ЕЦБ для малых государств еврозоны напоминает Румпельштильцхена, злого карлика из сказок братьев Гримм, что умел делать из соломы золото.
ЕЦБ, само собой разумеется, солому в золото не превращает, но превращает непривлекательные национальные и банковские облигации в ликвидные залоги, за каковые выдает наличность.
В итоге, облигации кабинетов министров и банков преобразовываются в весьма привлекательные инструменты, поскольку заемщики имеют неограниченный доступ к ликвидности ЕЦБ.
Ясно, из-за чего эта совокупность дала сбой и как сложно сделать ее снова надёжной.
На этом фоне неприятности США и Японии. 17 национальных правительств 17 и регуляторов объединены в единую совокупность, где неизменно возможно взвалить ответственность на кого-то другого и "настойчиво попросить" помощи, — это настоящий денежный и регуляторный кошмар.
Такая совокупность неимеетвозможности не быть подвержена кризисам. Обстановку ухудшает, что практически, отсутствует кредитор последней инстанции наподобие ФРС либо Банка Японии. Инвесторы просто не знают, как большой должна быть премия за риск, — выясняют они это умелым методом.
Обстановка ухудшает и невозможность девальвировать валюту, что имело возможность бы решить часть неприятностей. В итоге, государства идут на больного внутреннюю девальвацию.
Европа на данный момент — основной риск для мировой экономика. Тем более, она сталкивается со множеством неприятностей, включая недостаточный банковский капитал, громадный личный и хроническая неспособность и государственный долг многих государств расти. Развал еврозоны будет ударом по всей всемирный банковской совокупности, куда больше зависимой от Европы, чем информируют регуляторы.
Все европейские банки столкнутся с огромными валютными рисками. Любой актив в евро и каждое обязательство должно быть изучено со всех сторон, чтобы выяснить, в какую валюту его нужно перевести.
На пути к новому кризису
Катастрофа еврозоны уже думается неизбежной. Но хуже всего, что она может перекинуться на Японию и США и на другие развитые экономики.
До тех пор пока затяжной кризис в еврозоны только оказывает помощь Японии и США приобрести время. Инвесторы пробуют укрыться в этих государствах, поскольку неприятности Европы им кажутся куда страшнее. Но правительства не пользуются возможности, дабы исправить дисбалансы.